ПРИВАТИЗАЦИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В УЗБЕКИСТАНЕ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЧЕРЕЗ МЕХАНИЗМЫ IPO/SPO
DOI:
https://doi.org/10.60078/2992-877X-2025-vol3-iss5-pp181-194Аннотация
В статье рассматривается процесс приватизации государственных предприятий (ГП) через первичное (IPO) и вторичное (SPO) публичное размещение акций, с акцентом на развивающийся фондовый рынок Узбекистана. Основываясь на международном опыте таких стран, как Южная Корея, Китай, Индия и Турция, исследование показывает, что листинг ГП способствует улучшению корпоративного управления, привлечению иностранных инвестиций, повышению прозрачности и стимулированию экономического роста. В статье анализируется текущая рыночная среда Узбекистана, включая государственные реформы, ограниченность базы инвесторов, слабую инфраструктуру листинга, а также проблемы раскрытия информации и управления. Несмотря на усилия правительства по выводу крупных ГП на IPO, в исследовании отмечаются системные барьеры – недостаток институциональных инвесторов, низкий уровень подготовки андеррайтеров и слабая инвестиционная культура среди населения. В заключение представлены рекомендации по поэтапному проведению IPO, развитию инвестиционных банков, усилению раскрытия информации и повышению интереса граждан к фондовому рынку. Полученные выводы направлены на поддержку стратегического перехода Узбекистана от государственной модели экономики к рыночной системе через устойчивые и грамотно организованные программы приватизации.
Ключевые слова:
государственные предприятия (ГП) приватизация первичное публичное размещение акций (IPO) вторичное публичное размещение акций (SPO) развитие фондового рынка корпоративное управление экономика Узбекистана реформа фондовой биржи иностранные инвестиции розничные инвесторы реформа государственного сектора прозрачность и раскрытие информации рыночная инфраструктураБиблиографические ссылки
IBRD (2023) International Bank for Reconstruction and Development/The World Bank, Businesses Of The State (BOS) and Private Sector Development.
IBRD (2023) The International Bank for Reconstruction and Development/World Bank Group (December 2023), Uzbekistan Integrated State-Owned Enterprises Framework (iSOEF) Assessment.
Nicolo', G., & Andrades‐Peña, F. J. (2024). Does corporate governance influence environmental, social and governance disclosure practices of state‐owned enterprises? An international study.Corporate Social Responsibility and Environmental Management, None.
OECD (2016), Broadening the Ownership of State-Owned Enterprises: A Comparison of Governance Practices.
OECD Working Group (2003), Privatizing State-Owned Enterprises: An Overview of Policies and Practices in OECD Countries
Oliver Wyman (2021), Listing State-owned Enterprises in Emerging and Developing Economics: Lessons learned from 30 years of success and failure, the World Bank.
Otabek Narziev (2021), Uzbekistan SOEs: past reforms, existing problems, and future perspectives, The American Journal of Political Science Law and Criminology (ISSN – 2693-0803)
Said Gulyamov, et al. (2021), State Role And Securities Market Development in Uzbekistan, The American Journal of Political Science Law and Criminology, (ISSN – 2693-0803)
Sanja Borkovic and Peter Tabak (2020), Economic Performance of State-owned Enterprises in Emerging Economies, European Bank report
Shiqi Wu (2024), Financial Impact Analysis of the Restructuring and Listing of State-Owned Enterprises, Highlights in Business, Economics and Management, Volume 24.
Sunita Kikeri (2020) Privatization of State-Owned Enterprises, The Governance Brief, Is. 47
Umidjon Abdullaev (2018), State-owned Enterprises in Uzbekistan: Taking Stock and Options for the Future, European Bank for Reconstruction and Development (EBRD).
Umidjon Abdullaev (2020), State-owned Enterprises in Uzbekistan: Taking Stock and Some Reform Priorities, Asian Development Bank Institute 1068.
William L.Megginson and Maria K. Boutchkova (2000), The impact of privatization on capital market development and individual share ownership, NOTA DI LAVORO 53.2000.
Zufar Ashurov (2014), The Corporate Governance in Uzbekistan: A Special Focus on the Board’s Supervisory Role Compared with German Practice, Corporate Board: Role, Duties & Composition, Volume 10, Issue 3.
Загрузки
Опубликован
Как цитировать
Выпуск
Раздел
Лицензия
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная.
